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海大集团养猪业务连续亏损 拐点何时能现?

发布日期:2022-04-17 19:11   来源:未知   阅读:

  手机最快现场报码!“猪周期”下生猪养殖板块持续深度亏损,但受原料粮价格上涨带动,国内饲料价格创出历史新高,这让一手抓养猪、一手卖饲料的海大集团(002311)很“纠结”。

  4月12日,海大集团发布了2021年年度报告及2022年一季度报告。羊城晚报记者梳理发现,2021年,海大集团呈现“增收不增利”状态。其中生猪养殖业务营业收入实现同比25.08%的增长,但亏损近9亿元,同比下滑238.09%,拖累公司整体盈利;而剔除生猪养殖的其他业务,则实现营业收入、净利润双增长。

  公开资料显示,海大集团主要业务包括动物种苗、饲料、动保、生猪养殖。其中饲料销售为最主要业务,常年占公司总营收的80%以上;养殖业务约占公司总营收的10%。

  年报显示,2021年,公司实现营业收入859.99亿元,同比增长42.56%;实现归属于上市公司股东的净利润15.96亿元,同比下降36.73%;其中生猪养殖板块实现营业收入约46.42亿元,同比增长25.08%;生猪养殖业务实现归属于上市公司股东的净利润-8.96亿元,同比下滑238.09%;剔除生猪养殖的其他业务,公司实现营业收入813.57亿元,同比增长43.71%;实现归属于上市公司股东的净利润为24.92亿元,同比增长32.97%。

  2021年禽肉、猪肉价格持续低迷,畜禽养殖受终端肉类产品价格下滑及原料成本上升两端挤压,养殖大幅亏损。

  生猪养殖业务方面,海大集团全年出栏肉猪约200万头,实现营业收入约46.42亿元,同比增长25.08%。报告期内受仔猪及肉猪价格大幅波动的影响,生猪养殖业务全年亏损8.96亿元。

  再来看看饲料业务,海大集团饲料业务主要原材料为玉米、豆粕等,该业务材料成本常年占总成本的95%以上,大宗农产品的价格直接影响了公司的营业成本。

  海大集团表示,玉米价格在2020年持续上涨至高位水平的基础上进一步增长;豆粕价格较年初上涨至历史相对高位,全年居历史相对高位振荡。受原料粮价格上涨的带动,国内饲料价格创出历史新高。

  年报数据显示,海大集团的饲料销售业务景气度较高,全年实现营收698.26亿元,同比增长43.19%,毛利率为9.1%。

  值得一提的是,今年一季度,生猪养殖业务情况仍未得到好转。今年一季报显示,今年一季度海大集团实现营收199.53亿元,同比增长26.98%;实现归属于上市公司股东的净利润2.01亿元,同比下降71.62%。其中生猪养殖板块实现营业收入13.74亿元,同比下降1.56%,生猪养殖出栏约为83万头,养殖成本下降明显,但因出栏价格较低,生猪养殖业务实现归属于上市公司股东的净利润约为-3.02亿元,同比下滑236.07%。

  只有猪肉价格回升,海大集团养殖业务才有扭亏的可能。但对于后续猪肉价格走势,机构给出了不同的观点:国信证券3月14日研报认为,“本轮猪周期持续时间长、振幅特别大,生猪价格仍未见底”;太平洋证券4月4日研报则认为,“猪周期反转在即,对生猪行业维持看好评级”。

  而生猪养殖拐点未现,海大集团股价也跌跌不休。受业绩影响,海大集团股价自去年下半年起便震荡下行。今年公司业绩继续承压,叠加大盘整体下行等因素,截至4月13日收盘,年初至今股价跌幅达20.67%。

  目前,包括温氏股份(300498)、新希望(000876)、牧原股份(002714)、正邦科技(002157)在内的头部猪企尚未披露2021年年报及2022年一季度报告,但根据此前公告的2021年度业绩预告,“猪周期”下公司业绩承压明显,经营压力进一步加大。

  业绩预告显示,2021年新希望净亏损在86亿至96亿元区间,同比下降273.94%-294.17%,该公司是新希望集团在农业板块的上市主体。亏损主要原因来自生猪养殖业务出现大幅亏损。2021年生猪价格较去年同期大幅下降(商品猪销售均价同比下降约42%),饲料原料价格连续上涨,生猪养殖成本同比明显上升。

  2021年,正邦科技预计亏损182亿至197亿元,由盈转亏。对此,正邦科技表示,业绩变动主要原因是,报告期内,公司销售生猪1492.67万头,同比增长56.14%。由于国内生猪市场价格下滑,公司单头销售均价为16.6元/公斤,同比下降16.1元/公斤,单头收入下降1653元,销量的上升叠加销售价格的下降影响利润88.73亿元。公司产业单一,利润贡献主要为生猪养殖业务,相比多元化公司受猪周期影响更大。值得一提的是,养猪又养鸡的温氏股份也大幅亏损,预亏133.37亿元。

  在业绩承压之下,头部猪企纷纷开展自救。温氏股份对外披露,肉猪养殖成本有所下降,1月份综合成本低于9元/斤,整体符合前期目标。

  正邦科技则选择出售其西南地区的饲料业务,用以回笼20亿-25亿元资金。公告称,生猪养殖业务已成最核心业务。但受生猪销售均价下滑、淘汰低效能母猪、清退劣绩产能等影响,在正常经营亏损外也额外承担了战略调整改革下的大额亏损。将持续深耕生猪养殖,强化生猪育种、育肥技术及过程管控,确保在极端环境下能够正常生产经营。

  新希望也推出了不超过45亿元的新一轮定增案,用以补充现金流。另外,还在费用、死淘、饲料、苗种四大方面进行成本调整。

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